Astana International Exchange

💰
Почему всё больше казахстанцев открывают брокерские счета
Инвестиционный интерес в Казахстане не просто растёт - он перешёл в устойчивую динамику расширения участия в фондовом рынке. Общее количество брокерских счетов в стране увеличилось до рекордных показателей. У нас на Astana International Exchange наблюдается значительный рост розничного инвестирования: по итогам 2025 года число розничных счетов инвесторов в Центральном депозитарии AIX превысило 2,3 млн, на конец 2024 года этот показатель составлял 1,9 млн.
В целом на рост количества брокерских счетов повлиял целый ряд факторов:
- Развитие цифровой инфраструктуры рынка ценных бумаг и мобильных приложений брокеров и банков
- Изменения в финансовом поведении населения, начавшиеся в период пандемии
❓
Давайте сами разберем - почему это происходит?
Прежде всего - цифровизация и простота открытия счёта. Процесс оформления онлайн без посещения офиса брокера стал стандартом.
Новые мобильные приложения банков и брокерских платформ позволили многим впервые начать инвестировать буквально в несколько кликов.
Также растёт финансовая грамотность. Бесплатные образовательные ресурсы, курсы и рост финансовых медиа сделали тему инвестиций ближе для широкой аудитории, особенно молодёжи и людей среднего возраста.
🌎
Тенденция при этом носит глобальный характер.
Например, Индия - один из феноменов последних лет. По данным National Stock Exchange of India, в феврале 2026 года число зарегистрированных инвестиционных счетов превысило 250 млн. Для сравнения: отметку в 200 млн рынок преодолел только в 2024-м. Темпы роста - одни из самых высоких в мире. Розница активно приходит из малых городов, рынок цифровизируется, комиссии минимальны.
США - крупнейший зрелый рынок. У одного только брокера Charles Schwab в 2025 году около 38 млн активных счетов, и база продолжает расти. У Interactive Brokers - более 4 млн счетов, с двузначными темпами прироста за год. Американский рынок уже насыщен, но интерес частных инвесторов остаётся устойчивым.
📈
Число розничных инвесторов на глобальном уровне показывает устойчивый рост и эта тенденция ускоряется. По данным «Глобального прогноза розничного инвестора 2024» Всемирного экономического форума, розничные инвесторы обеспечивают более 30% объёма торгов акциями в мире, тогда как десять лет назад этот показатель был всего 20%. В развивающихся рынках доля розницы ещё выше - на некоторых локальных биржах она превышает 50%.

Astana International Exchange объявила победителей премии
AIX Partners Awards 2025
, отметив наиболее активных участников, сыгравших важную роль в развитии экосистемы AIX.
Премия за достижения 2025 года вышла за рамки брокерской деятельности и охватила более широкий круг партнёров: торговых членов, кастодианов, консультантов и и других ключевых партнёров, чья работа способствует устойчивому развитию рынка капитала.
Лауреаты AIX Partners Awards 2025:
• Лучший брокер по инструментам долевого рынка - АО «Halyk Finance»
• Лучший брокер по долговым инструментам - Freedom Finance Global PLC
• Лучшая команда инвестиционного банкинга - АО «BCC Invest»
• Лидер по работе с розничными инвесторами - Teniz Capital Brokerage Ltd.
• Лучшая команда финансовых консультантов - OD Consulting Ltd.
• Локальный партнёр года по двойному листингу - АО «Skybridge Invest»
• Коллаборация года - Национальный Банк Казахстана
• Сделка года - China International Capital Corporation Limited
• Лучший лид-менеджер по еврооблигациям - АО «ForteFinance»
• Партнёр года по привлечению капитала - АО «Freedom Finance»
• Инновации на рынке капитала - Fonte Capital Ltd.
• Лучшее структурное решение фонда - IPS Capital Ltd.
• Лидер в структурных продуктах - The Ultima Global Markets Qazaqstan Limited
• Партнёр года - International Trading System Ltd.
• Лучший кастодиан - АО «Citibank Kazakhstan»
• Лидер операционной эффективности - АО «BCC Invest»
• Лидер внебиржевых сделок - Qanat Invest Limited
• Лидер по запуску новых продуктов - АО «SQIF Capital»
«Премия AIX Partners Awards отражает, насколько далеко продвинулась наша экосистема. Сегодня рост Биржи обеспечивается не только торговой активностью, но и совокупным вкладом широкого круга партнёров, которые способствуют повышению ликвидности, расширению доступа к рынку и укреплению доверия инвесторов. Мы рады отметить участников, играющих значимую роль в долгосрочном развитии AIX и формировании будущего региональных рынков капитала», - отмечает Асель Мукажанова, Председатель правления AIX
Поздравляем победителей и желаем дальнейших успехов в развитии финансового рынка!

Astana International Exchange AIX Partners Awards 2025 сыйлығының жеңімпаздарын жариялап, AIX экожүйесінің дамуына маңызды үлес қосқан ең белсенді қатысушыларды атап өтті.
2025 жылғы жетістіктерге арналған сыйлық брокерлік қызмет шеңберінен шығып, серіктестердің кең ауқымын - сауда мүшелерін, кастодиандарды, консультанттарды және капитал нарығының тұрақты дамуына үлес қосып жүрген басқа да негізгі әріптестерді қамтыды.
AIX Partners Awards 2025 лауреаттары:
• Үлестік құралдар нарығындағы үздік брокер - «Halyk Finance» АҚ
• Борыштық құралдар нарығындағы үздік брокер - Freedom Finance Global PLC
• Инвестициялық банкинг саласындағы үздік команда - «BCC Invest» АҚ
• Жеке инвесторлармен жұмыс істеу бойынша көшбасшы - Teniz Capital Brokerage Ltd.
• Үздік қаржылық кеңесшілер командасы - OD Consulting Ltd.
• Қосарланған листинг бойынша жергілікті серіктес - «Skybridge Invest» АҚ
• Жыл коллаборациясы - Қазақстан Республикасының Ұлттық Банкі
• Жыл мәмілесі - China International Capital Corporation Limited
• Еурооблигациялар бойынша үздік лид-менеджер - «ForteFinance» АҚ
• Капитал тарту бойынша жыл серіктесі - «Freedom Finance» АҚ
• Капитал нарығындағы инновациялар - Fonte Capital Ltd.
• Қордың үздік құрылымдық шешімі - IPS Capital Ltd.
• Құрылымдық өнімдер бойынша көшбасшы - The Ultima Global Markets Qazaqstan Limited
• Жыл серіктесі - International Trading System Ltd.
• Үздік кастодиан - «Citibank Kazakhstan» АҚ
• Операциялық тиімділік көшбасшысы - «BCC Invest» АҚ
• Биржадан тыс мәмілелер көшбасшысы - Qanat Invest Limited
• Жаңа өнімдерді іске қосу бойынша көшбасшы - «SQIF Capital» АҚ
«AIX Partners Awards сыйлығы біздің экожүйеміздің қаншалықты кеңейгенін көрсетеді. Бүгінде Биржаның өсуі тек сауда белсенділігімен ғана емес, сонымен қатар өтімділікті арттыруға, нарыққа қолжетімділікті кеңейтуге және инвесторлардың сенімін нығайтуға ықпал ететін серіктестердің жиынтық үлесімен қамтамасыз етіледі. Біз AIX-тің ұзақ мерзімді дамуына және өңірлік капитал нарықтарының болашағын қалыптастыруға елеулі үлес қосып отырған қатысушыларды атап өтуге қуаныштымыз», - деп атап өтті AIX Басқарма төрайымы Әсель Мұқажанова
Жеңімпаздарды құттықтаймыз және қаржы нарығын дамыту жолында табыс тілейміз!

📈
Инфляция в январе - 12,2 %: что это значит для инвесторов?
По итогам января 2026 года инфляция в Казахстане составила
12,2 % в годовом выражении.
Это чуть ниже, чем в декабре (12,3 %). Основной вклад в инфляцию внесли
продовольственные товары, услуги и непродовольственные товары
. Наибольший рост цен зафиксирован на сжиженный газ, мясо и птицу.
Про инфляцию можно говорить долго, но давайте остановимся на том, как она влияет на наши инвестиции. Это не просто статистика и проценты - инфляция
снижает покупательную способность денег
: на те же 100 000 тенге в этом году мы покупаем меньше, чем год назад. Для инвесторов это означает необходимость учитывать не только доходность, но и то, как инфляция влияет на реальную прибыль портфеля.
📊
Что значит инфляция 12,2 %?
Во-первых,
реальная доходность важнее номинальной.
Даже двузначные проценты по отдельным инструментам могут выглядеть менее привлекательно, если рост цен практически «съедает» получаемый доход. Именно поэтому в условиях повышенной инфляции внимание смещается с номинальных цифр к сохранению покупательной способности капитала.
Во-вторых, высокая инфляция, как правило, сопровождается более жёсткой денежно-кредитной политикой. Центральные банки вынуждены удерживать ставки на повышенных уровнях, чтобы сдерживать рост цен. С одной стороны, это поддерживает доходность по долговым инструментам, с другой - повышает стоимость заимствований для бизнеса и может сдерживать динамику фондовых рынков.
🌐
К слову, мировой опыт показывает, что влияние инфляции на инвестиции не всегда однозначно. В 70-е годы в штатах, в период так называемой «великой инфляции», фондовые индексы формально росли, однако их
реальная доходность с учётом инфляции оставалась низкой
. Аналогичные эффекты наблюдались и в других экономиках: рост цен повышал волатильность рынков и усиливал различия между секторами.
При этом акции в долгосрочной перспективе нередко рассматриваются как частичная защита от инфляции - за счёт роста выручки компаний и адаптации бизнеса к новым ценовым условиям. Однако в краткосрочном горизонте результаты зависят от структуры рынка, политики регуляторов и состояния экономики.
В таких условиях ключевым инструментом для инвестора остаётся
диверсификация
- по классам активов, валютам и секторам. Повышенное внимание также уделяется инструментам с плавающей доходностью, реальным активам и стратегиям, ориентированным не на максимальный рост, а на сохранение стоимости капитала.
🇰🇿
Вчера на расширенном заседании правительства президент Касым‑Жомарт Токаев поручил усилить действия по борьбе с инфляцией и разработать пошаговый план совместных мер правительства и Национального банка для её снижения в течение ближайших трёх лет. На вопрос президента о сроках выхода страны на однозначный показатель инфляции председатель Нацбанка Тимур Сулейменов ответил, что в 2026 году инфляция прогнозируется в диапазоне 9-12 %, при этом цель на конец года -
снизить показатель ниже 10 %, а желательный ориентир составляет около 9 % и ниже.

NEF Qazaqstan инвесторлар алдындағы барлық қарызын өтеді
Бұқаралық ақпарат құралдарында NEF Qazaqstan облигацияларының дефолты туралы ақпараттың таралуына байланысты AIX биржасы эмитенттің инвесторлар алдындағы барлық міндеттемелерін толық орындағанын атап өтуді жөн көреді.
Еске сала кетейік, NEF Qazaqstan құрылыс компаниясы AIX биржасында екі жария облигация орналастырған.
Алғашқы шығарылым (тикер: NEF.1123) 2022 жылғы 23 қарашада 6 млрд теңге номиналды көлемде орналастырылды, купондық мөлшерлемесі - 20%, өтеу мерзімі - 2023 жылғы 23 қараша. Нақты орналастыру көлемі 4 млрд теңгені құрады.
Екінші шығарылым (тикер: NEF.1125) 2023 жылғы 21 қарашада номиналды көлемі 10 млн АҚШ долларына орналастырылды, купондық мөлшерлемесі - 10%, өтеу мерзімі - 2025 жылғы 20 қараша. Нақты орналастыру көлемі шамамен 621 000 АҚШ долларын құрады.
Екі шығарылым бойынша да NEF Qazaqstan мен оған қатысы бар түрік компаниясы Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapi ve Yatirim A.Ş. кепілдік берген.
2023 жылғы қарашада NEF Qazaqstan теңгемен шығарылған алғашқы облигациялар бойынша дефолт жасады. Кепілдік беруші де инвесторлар алдындағы қарызды өтеу жөніндегі өз міндеттемелерін орындамады. Бұл AIX құрылған сәттен бергі алғашқы дефолт болды.
Инвесторлар Биржаға көмек сұрап жүгінді, ал Биржаның заң қызметі облигация ұстаушылардың атынан сот процесін бастады.
2024 жылғы 25 маусымда АХҚО соты инвесторлардың пайдасына шешім шығарды.Кепілдік берушімен, және өзге де тараптармен жүргізілген келіссөздердің нәтижесінде теңгедегі алғашқы шығарылым бойынша негізгі қарыз, купондық сыйақылар және өзге де тиесілі төлемдер толық көлемде төленді. Осылайша, теңгемен шығарылған облигациялар бойынша міндеттемелер толық өтелді.
АҚШ долларымен номинацияланған екінші облигациялық шығарылым бойынша купондық төлемдер мен негізгі қарызды кепілдік беруші төледі. Бүгінде екі облигация бойынша да эмитенттің қарызы жоқ.

NEF Qazaqstan выплатил инвесторам все долги по облигациям
В связи с появившимися в СМИ сообщениями о дефолте по облигациям NEF Qazaqstan, биржа AIX считает необходимым уточнить, что все обязательства эмитента перед инвесторами на сегодняшний день полностью исполнены.
Строительная компания NEF Qazaqstan осуществила размещение двух (2) выпусков публичных облигаций на AIX.
Номинальный объем первого выпуска (Тикер: NEF.1123) составил 6 млрд тенге с купонной ставкой 20% годовых и со сроком погашения 23 ноября 2023 года. При этом в ходе размещения 23 ноября 2022 года фактический объем привлечения составил 4 млрд тенге.
Номинальный объем второго выпуска (Тикер: NEF.1125) составил 10 млн долларов США с купонной ставкой 10% годовых и со сроком погашения 20 ноября 2025 года. При этом в ходе размещения 21 ноября 2023 года фактический объем привлечения составил 621 000 долларов США.
Гарантом обоих выпусков выступила Турецкая компания Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapi ve Yatirim A.Ş., аффилированная с NEF Qazaqstan.
В ноябре 2023 года NEF Qazaqstan допустила дефолт по первому выпуску облигаций, номинированных в тенге. Гарант также не исполнил свои обязательства по погашению задолженности перед инвесторами. Данный случай стал первым дефолтом на бирже AIX с момента ее основания.
Инвесторы обратились к Бирже за содействием, в результате чего юридическая служба Биржи инициировала судебное разбирательство в интересах держателей облигаций.
25 июня 2024 года суд МФЦА вынес решение в пользу инвесторов. В ходе последующих переговоров с Гарантом, а также при участии других вовлеченных сторон, удалось обеспечить выплату основного долга, купонного вознаграждения и иных причитающихся выплат по первому выпуску облигаций в тенге. Таким образом, обязательства по облигациям в тенге были погашены полностью.
По второму выпуску облигаций, деноминированных в долларах США, купонные выплаты и основной долг были погашены в полном объеме Гарантом. На сегодняшний день задолженность по обоим выпускам облигаций отсутствует.

💰
Базалық мөлшерлеме 18%: Ұлттық Банктің шешімі инвестициялау логикасын қалай өзгертеді?
Қаңтар айында Ұлттық Банк базалық мөлшерлемені 18% деңгейінде сақтау туралы шешім қабылдады. Елдің бас қаржылық реттеушісі мөлшерлеме бірінші жартыжылдықтың соңына дейін осы деңгейде сақталуы ықтимал екенін де атап өтті.
Инвесторлар үшін бұл шешім - экономикадағы ақшаның құны жоғары болып қалатынын білдіреді.
📊
Жоғары мөлшерлеме кезінде капитал иелері активтердің сапасына аса мән береді.
Халықаралық есеп айырысу банкі шолуларында қатаң ақша-несие саясаты жағдайында (Қазақстанда «орташа қатаң» деп сипатталады) дамушы нарықтардағы инвесторлар әдетте тәуекелі жоғары активтерге салымдарын қысқартып, облигациялар мен бекітілген табысы бар құралдардың үлесін арттыратыны атап өтіледі. Мұның себебі көңіл күйде емес, ақшаның қымбаттауында: нақты табыстылық пен тәуекел қайта есептеледі.
Мұндай жағдайда қор нарығы тоқтап қалмайды, бірақ оның фокусы өзгереді. Жоғары мөлшерлемелер болашақтағы табыстарды дисконттауды арттырады, сондықтан нарық қарызы көп және инвестициялық жобалары ұзақ компанияларды қатаңырақ бағалайды. Ал тұрақты ақша ағыны бар және қарыз жүктемесі қалыпты бизнес өзін анағұрлым сенімді сезінеді.
Тарихи мысал ретінде 1980-жылдардың басындағы АҚШ-ты келтіруге болады. Федералды Резерв Жүйесінің деректеріне сәйкес, сол кезеңде негізгі мөлшерлеме 19%-дан жоғары болған. Бұл уақытта қор нарығы қарқынды өспеді, алайда кейін ФРЖ экономистері атап өткендей, дәл осы қатаң саясат жоғары инфляциядан кейінгі қаржылық тұрақтану кезеңіне айналды. Бұл эпизод жиі жоғары мөлшерлеме нарықтың қысқа мерзімді бағытын емес, оның құрылымын өзгертетінінің мысалы ретінде айтылады.
🌐
Жалпы алғанда, АҚШ ФРЖ-ның негізгі мөлшерлемесіндегі өзгерістер қор нарығына елеулі әсер етіп келді. Мысалы, тарих көрсеткендей, мөлшерлемелерді төмендету циклі басталғаннан кейін S&P 500 индексі көбіне өседі. Алайда ерекшеліктер де болды: 2001 және 2007 жылдары мөлшерлемелердің төмендеуі рецессия салдарынан нарықтың құлдырауымен қатар жүрді. Соңғы 40 жылда S&P 500 негізінен мөлшерлемелердің 8-10%-дан шамамен 5%-ға дейін біртіндеп төмендеуі аясында өсті.
Осыдан мынадай қорытынды жасауға болады: ақша арзандаған кезде инвесторлар акцияларға жиі бет бұрады; ал мөлшерлемелер жоғары болғанда - болжамды табыс іздейді.
💳
Облигациялар нарығы үшін жоғары мөлшерлеме өзге динамика қалыптастырады. Мұндай кезеңдерде инвесторлар әлеуетті өсім шектеулі болса да, тұрақты және болжамды ақша ағынына басымдық береді. Тіркелген табыстылық негізгі аргументке айналады.
Валюта факторы да ерекше назар аударуға тұрарлық. Сарапшылардың пікірінше, пайыздық мөлшерлемелер жоғары деңгейде сақталған кезде ұлттық валютадағы құралдарға қызығушылық артады. Яғни депозиттер мен облигациялар бойынша мөлшерлемелер жоғары болғанда, қаражатты теңгеде ұстау басқа валюталардан табыс іздегеннен гөрі тиімдірек болады. Бұл әсер кепілдендірілген емес, бірақ тәжірибеде жиі байқалады. Қазіргі таңда Қазақстанда теңгенің нығаюы осыны растап отыр.
Қандай қорытынды жасауға болады?
Базалық мөлшерлеменің 18% деңгейінде сақталуы инвесторлар мен нарықтың жалпы логикасын өзгертіп, мынадай орта қалыптастырады:
Қарыз мөлшеріне қатысты талап күшейеді;
ақша ағындарының тұрақтылығына назар күшейеді;
белгісіздікке және ұзақ инвестициялық жобаларға қарсылық артады.
📥
Инвесторлар үшін бұл - стратегияларды қайта қарау кезеңі, ал қор нарығы үшін - капитал бағасы алдыңғы орынға шығатын тәртіп пен тәртіптілік фазасы.

📉
Рынок без ширины: почему рост индексов может быть обманчивым?
Рост фондовых индексов не всегда означает, что рынок в целом чувствует себя хорошо. Большинство крупных индексов, включая
S&P 500
, взвешены по рыночной капитализации. Чем больше компания, тем сильнее её влияние на итоговое значение индекса. В результате возможна ситуация, когда индекс обновляет максимумы, тогда как значительная часть акций внутри него растёт слабо - или не растёт вовсе.
Именно это в профессиональной среде называют
узкой шириной рынка
.
📊
В целом,
ширина рынка
показывает, насколько широко распределён рост: растут ли сотни компании одновременно - или движение обеспечивают лишь несколько крупнейших.
Для этого используются классические показатели: соотношение растущих и падающих акций, доля бумаг, торгующихся выше ключевых скользящих средних, а также число новых максимумов и минимумов.
❓
Почему индекс может расти, а рынок - нет?
Когда рост сосредоточен в ограниченном числе крупных компаний, индекс продолжает двигаться вверх за счёт их веса. При этом компании средней и малой капитализации могут стагнировать, отдельные сектора могут находиться под давлением, а участие инвесторов в росте остаётся ограниченным.
Аналитики отмечают, что капитализационное взвешивание усиливает эффект концентрации и может искажать представление о «здоровье» рынка.
📚
Рост без ширины - не редкость
Один из наиболее известных примеров -
конец 1990-х годов
. В период пузыря доткомов рост американского рынка был сосредоточен в узком круге технологических компаний.
Индекс продолжал расти, однако показатели ширины рынка ухудшались, что стало одним из ранних сигналов нарастающей уязвимости рынка.
Важно понимать, что узкая ширина
не означает немедленный обвал
, она говорит о повышенной хрупкости тренда.
💡
Какой вывод может сделать и
нвестор?
Во-первых, рост индекса -
не равен
росту всего рынка
Во-вторых, узкая ширина -
предупреждающий сигнал
, а не прогноз
В-третьих, устойчивые бычьи рынки, как правило, сопровождаются
широким участием акций.

Новый выпуск рубрики «Я - инвестор»
Мы продолжаем знакомить вас с частными инвесторами которые делятся своими инвестиционными подходами, стратегиями и взглядом на рынок. Наш сегодняшний герой Кристина Соболева - инвестор, эксперт по опционным стратегиям и CFA Charterholder, основатель образовательного проекта и сообщества OptionsPRO Academy.
В этом интервью Кристина рассказывает о своём реальном опыте и объясняет, как сочетает институциональный банковский подход с практикой частных инвестиций, делая акцент на системной дисциплине и долгосрочном результате.
Полный выпуск уже на нашем Youtube-канале
https://www.youtube.com/watch?v=NDyhXDf8DVg

AIX биржасы 2026 жылдың қаңтар айындағы сауда операцияларына шолуды ұсынады. Жалпы сауда көлемі шамамен 81,2 млн АҚШ долларын (41,2 млрд теңге) құрады.
AIX представляет операционный обзор рынка за январь 2026 года. Общий объём торгов за месяц составил 81,2 млн долларов США (эквивалентно 41,2 млрд тенге).