FINANSIST.UZ

Цена первых ошибок: предприниматель из Самарканда о неудачном первом бизнесе и четырех компаниях без офиса
Провал на старте с первым проектом не помешал
Темурбеку Абдумаджидову
построить четыре бизнеса и выйти на прибыль.
Он рассказал о том, как вовремя отказываться от нерабочих идей, развивать бизнес в разъездах с помощью цифрового сервиса
TBC Biznes
и почему предпринимателю больше не нужен офис.
Подробнее

🚌
Проезд в Ташкенте может подорожать: электронный тариф предлагают повысить с 1 700 до 2 500 сумов.
Минтранс
объясняет
это тем, что текущий тариф покрывает лишь часть реальной стоимости перевозок, а остальное компенсируется из бюджета.
Расходы действительно растут: зарплаты водителей и персонала, топливо, электроэнергия, ремонт, запчасти, обслуживание автобусов, инфраструктура и платежные системы.
С экономической точки зрения вопрос простой: эту разницу всё равно кто-то оплачивает — либо пассажир через тариф, либо государство через субсидии.
Но если цена растет почти на 50%, важно понимать,
какой результат получит пассажир
.
На практике это должно означать более точные интервалы, меньше переполненного транспорта, исправные автобусы, чистоту, безопасность и удобные пересадки.
Поэтому вместе с новым тарифом логично публиковать и конкретные показатели: сколько стоит одна поездка для города, сколько покрывает пассажир, сколько бюджет и как меняется качество сервиса.
Тогда повышение тарифа будет восприниматься не просто как рост цены, а как часть понятной и прозрачной транспортной политики.
📌
Окончательного решения пока нет. Проект обсуждается до
19 сентября
.
@FinansistUZ

Kia Sportage — в рассрочку под 0% годовых.
🚘
Первоначальный взнос —
40%
, срок —
36 месяцев
.
Узнайте подробности и выберите свой Kia Sportage в
Kia Yakkasaroy
.
📞
+998(55)500-86-68
Автострахование обязательно. Условия страхования определяются банком.

🇦🇿
ABB купил 51% Davr Bank за $139,5 млн
Международный банк Азербайджана
завершил
приобретение контрольного пакета
Davr Bank
. 10 сентября на бирже было куплено 51 млн акций за
1,646 трлн сумов
.
💰
Сделка оценивает весь Davr Bank примерно в
$274 млн
.
Интереснее посмотреть на эту цену через показатели банка:
• активы —
13,2 трлн сумов
• капитал по разнице активов и обязательств — около
2,4 трлн сумов
• чистая прибыль за 2025 год —
631,5 млрд сумов
То есть ориентировочно сделка прошла при:
P/B ≈ 1,35x
— *Price-to-Book*, отношение стоимости банка к его балансовому капиталу. Иными словами, банк оценили примерно в
1,35 раза выше его капитала
.
P/E ≈ 5,1x
— *Price-to-Earnings*, отношение стоимости банка к годовой чистой прибыли. То есть цена банка составляет примерно
5,1 годовой прибыли
.
При этом прибыль Davr Bank за 2025 год выросла сразу на
62%
, кредитный портфель — почти на
20%
.
📌
Что здесь важно для банковского рынка Узбекистана?
Это уже не просто иностранные инвестиции в отдельный проект. Зарубежный банковский капитал начинает
покупать действующие местные банки и входить через M&A
— *Mergers & Acquisitions, то есть сделки по слияниям и поглощениям*.
Для акционеров других частных банков появляется рыночный ориентир стоимости бизнеса. А для крупных региональных банков Узбекистан становится всё более интересным рынком для экспансии.
И, вероятно, Davr Bank — далеко не последняя подобная сделка.
👉
@FinansistUZ

🏦
Mercedes-Benz теперь продают в рассрочку под 0%
InfinBANK
и дилерский центр «Sardor Avto Invest» предлагают рассрочку на автомобили Mercedes-Benz.
Условия:
▪️
процентная ставка — 0%
▪️
срок рассрочки — до 24 месяцев
▪️
первоначальный взнос — от 50%
Можно выбрать:
✧ GLC 200
✧ GLC 200 Coupe
✧ E-Class
✧GLE 450
✧ GLE 450 Coupe
✧ GLS 450
✧ AMG G 63
Другие модели доступны под заказ.
Узнать стоимость автомобилей, комплектации и подробные условия рассрочки можно у менеджеров «Sardor Avto Invest» .
👉
78 150 13 60
🌐
mercedes-tashkent.uz

💰
Новые финансовые возможности: что важно заметить бизнесу и банкам
На совещании Президента по занятости
прозвучало
несколько решений, которые на первый взгляд выглядят социальными.
Но если посмотреть глубже, за ними стоят вполне конкретные
финансовые возможности для банков и бизнеса
.
🏦
1. Проблемные активы банков хотят снова превратить в работающий бизнес
На балансе государственных банков сейчас находится около
2,5 тыс. объектов стоимостью 10 трлн сумов
.
Новый подход — не просто продавать здания и оборудование по частям, а пытаться сохранить предприятие как единый бизнес:
— привлекать кризис-менеджеров;
— восстанавливать производство;
— возвращать денежный поток и рабочие места;
— затем искать инвестора.
Потенциально речь идёт о восстановлении до
40 тыс. рабочих мест
.
Ещё
124 предприятия стоимостью около 6 трлн сумов
могут освободить от ограничений и передать в управление банкам. Это ещё примерно
10 тыс. потенциальных рабочих мест
.
👉
На мой взгляд, это важный сдвиг.
Банки постепенно превращаются не просто в кредиторов, которые забрали залог, а в
институты реструктуризации бизнеса и управления distressed assets
.
И здесь уже становится критически важным качество оценки активов, выбор управляющих и отсутствие конфликта интересов.
📉
2. Социальный налог — 2%
С
1 октября
для предприятий в сельских районах, которые нанимают членов нуждающихся семей, ставка социального налога по таким сотрудникам составит всего
2%
.
Для трудоёмких производств это может заметно снизить стоимость найма.
🏗
3. Земля для социальных проектов — со стартом от 1 млн сумов
Если инвестор готов построить детский сад, школу или техникум и бесплатно обучать детей из нуждающихся семей, землю планируют выставлять на аукцион со стартовой ценой
1 млн сумов
.
Для образовательных проектов это серьёзно снижает входной барьер.
🏪
4. Первые этажи домов могут открыть новый рынок для малого бизнеса
Предлагается разрешить использовать квартиры на первых этажах для торговли и услуг
без перевода в нежилой фонд
.
Если механизм заработает нормально, это может упростить открытие магазинов, салонов, мастерских, ателье и других сервисных точек прямо внутри жилых массивов.
То есть снижаются не только административные барьеры, но и
стоимость входа в малый бизнес
.
📌
Главный вывод
@FinansistUZ
Самая интересная логика здесь выглядит так:
неработающий актив → действующий бизнес → рабочие места → доход → налоги.
И особенно внимательно стоит следить за банками.
Потому что если они действительно начнут управлять предприятиями и активами на десятки триллионов сумов, это уже будет не просто банковская деятельность.
Это фактически формирование отдельного рынка
distressed assets, реструктуризации и последующей продажи бизнеса инвесторам
.
А где появляется большой рынок возможностей, там почти всегда появляются и новые риски — оценка активов, прозрачность передачи, выбор управляющих и конфликт интересов.
@FinansistUZ

🏦
ПФ-177
дал госбанкам больше свободы в работе с проблемными активами. И это действительно важное изменение.
Теперь имущество, полученное в счёт проблемной задолженности, можно продавать гибче: со снижением цены, в рассрочку, через кредит, лизинг и другие механизмы.
Для банков это шанс быстрее очищать баланс и возвращать деньги.
Но есть один риск.
Что если старый NPL закрывается, залог продаётся новой компании, а покупку снова финансирует тот же банк?
На бумаге проблемный кредит исчез.
Но экономический риск мог просто
сменить заёмщика и номер договора
.
А если новый покупатель связан с прежним владельцем, вопрос становится ещё серьёзнее.
Поэтому вместе с новой свободой нужны и более жёсткие safeguards: контроль оценки, UBO, связанных сторон и источника финансирования.
Как хороший механизм ПФ-177 может превратиться в косметическое снижение NPL —
разбираем дальше
👇
@FinansistUZ

🏠
Переоценка жилья в Ташкенте — это не просто новые цифры в
MyGov.uz
На мой взгляд, главное здесь не то, что стоимость квартир и домов выросла в несколько раз относительно старого кадастра.
Главное — государство
формирует
новую ценовую базу для рынка недвижимости
.
Сегодня эта оценка напрямую не увеличивает налог на имущество. Но в будущем она может стать основой для налогов, ипотеки, залоговой стоимости, сделок и компенсаций при изъятии недвижимости.
📊
Масштаб изменений серьезный:
• более
600 тыс. квартир
— стоимость выросла с 57,7 до
426,7 трлн сумов
;
• более
213 тыс. частных домов
— с 39 до
587 трлн сумов
.
То есть старая кадастровая стоимость уже сильно отставала от реальности.
❗
Что будет с налогами?
Если новую стоимость просто применить при нынешних ставках, налоговая нагрузка может резко вырасти.
Поэтому, на мой взгляд, логичный вариант — одновременно со сменой налоговой базы существенно снизить ставки и сделать переход постепенным.
🏦
Есть и банковский эффект. Более реалистичная стоимость недвижимости может сделать оценку залогов и ипотечное кредитование прозрачнее.
Но важно понимать:
оценочная стоимость — это не рыночная цена
. Если она остается на 20–30% ниже рынка, это скорее консервативный ориентир.
📌
Что делать собственнику уже сейчас?
Проверить площадь, количество комнат и другие данные в системе. Если есть ошибка — исправить. Если стоимость явно завышена — подать свою оценку с обоснованием через
MyGov.uz
или
davreestr.uz
.
👉
Мой вывод простой:
сегодня платить больше из-за этой переоценки не нужно. Но игнорировать её тоже не стоит.
Лучше исправить данные сейчас, чем потом спорить с государством, когда от этой стоимости уже будут зависеть
налоги, ипотека или размер компенсации за имущество
.
@FinansistUZ

✈️
Humo Air вернут государству — а затем снова продадут
История приватизации Humo Air фактически начинается с нуля.
В 2022 году
100% авиакомпании продали швейцарской ValleyRoad Capital за $2,4 млн
. Инвестор обещал купить 18 самолётов и развивать Humo Air как лоукостер.
Но реализовать эти планы не удалось:
🔹
регулярные рейсы запустили позже ожидаемого;
🔹
авиапарк ограничился двумя Airbus A320 в лизинге;
🔹
уже в марте 2024 года полёты приостановили;
🔹
теперь договор с инвестором расторгнут.
По данным Агентства по управлению госактивами,
100% Humo Air в ближайшие дни вновь перейдут государству
. После этого авиакомпанию планируют снова выставить на приватизацию в 2026–2027 годах.
📌
Но самое интересное здесь — не сама повторная продажа.
Humo Air становится редким примером того, как уже приватизированный актив возвращается государству из-за невыполнения инвестиционных обязательств.
Теперь интрига начинается заново:
Кто станет новым инвестором? Во сколько оценят Humo Air во второй раз? И какие условия государство поставит перед новым владельцем?
@FinansistUZ

🏦
Узбекистан запускает новую волну крупной приватизации
Власти
утвердили
список государственных активов, которые планируют передать частным инвесторам.
Среди самых заметных объектов:
🔹
98,9% Туронбанка
🔹
100% Xalq Sug‘urta
🔹
91,83% Узэкспоцентра
🔹
79,27% Международного бизнес-центра
🔹
90% Ташкентского завода по строительству и ремонту пассажирских вагонов
🔹
100% Андижанского механического завода
И это далеко не всё. На продажу также планируют выставить доли в промышленных предприятиях, дорожных компаниях, технопарках, совместных предприятиях и региональных рынках.
📌
Особое внимание — Туронбанку.
Перед приватизацией банк должны подготовить к продаже с привлечением международных консультантов. Поэтому речь может идти не о простой продаже госпакета, а о полноценной крупной сделке с участием стратегического инвестора.
Что это меняет для экономики? Государство продолжает сокращать своё прямое участие в бизнесе и постепенно передаёт активы частному капиталу.
Если на крупные предприятия придут сильные инвесторы, эффект может быть шире, чем просто пополнение бюджета. Это новые технологии, более современное корпоративное управление, инвестиции в развитие и, потенциально, более высокая конкуренция.
Теперь самое интересное —
кто станет новым владельцем Туронбанка и какие инвесторы заинтересуются другими крупными активами?
@FinansistUZ